Trading CFD au Canada : guide complet

Un contrat sur la différence (CFD, Contract for Difference) est un produit dérivé qui permet de spéculer sur la variation du prix d'un actif sous-jacent sans détenir l'actif lui-même. Au Canada, les CFD sont encadrés par l'OCRI et proposés par plusieurs brokers membres du FCPE. Ils permettent de prendre position à la hausse (achat) ou à la baisse (vente) sur des indices boursiers (S&P 500, S&P/TSX 60, Dow Jones), des actions, des matières premières (or, pétrole) et des paires de devises.

Les CFD sont des produits à effet de levier : une mise initiale, la marge, permet de s'exposer à un montant plus important. Cette caractéristique amplifie les gains potentiels mais aussi les pertes, qui peuvent dépasser le dépôt initial. Au Canada, le levier est encadré par les exigences de marge de l'OCRI, qui varient selon le type d'instrument.

Un CFD reproduit l'évolution du prix d'un actif sans que vous le possédiez. Vous choisissez un sens (acheteur si vous anticipez une hausse, vendeur si vous anticipez une baisse), une taille de position, puis vous fermez la position quand vous le souhaitez. Votre gain ou votre perte correspond à l'écart de prix multiplié par la taille de la position, moins les frais.

Exemple : vous achetez 10 CFD sur une action cotée 100 $, soit une exposition de 1,000 $. Avec une marge de 20%, vous immobilisez 200 $. Si l'action monte à 110 $, votre gain brut est de 100 $, soit 50% de la marge engagée. Si elle baisse à 90 $, vous perdez 100 $, soit la moitié de votre marge, auxquels s'ajoutent le spread et les éventuels frais de financement.

Acheter une action, c'est devenir copropriétaire de l'entreprise : vous recevez les dividendes, vous pouvez voter aux assemblées et vous pouvez détenir le titre aussi longtemps que vous le voulez sans frais de détention. Avec un CFD, vous ne possédez rien : le broker vous verse ou vous facture un ajustement équivalent au dividende, et vous n'avez aucun droit de vote.

Le CFD permet en revanche de vendre à découvert simplement et d'utiliser l'effet de levier, ce qu'un compte d'actions ordinaire ne fait pas ou fait sous conditions. Les positions sur CFD supportent des frais de financement quotidiens, ce qui les rend mieux adaptées à des horizons courts qu'à un placement de plusieurs années. Enfin, les CFD ne sont pas admissibles dans les comptes enregistrés comme le REER ou le CELI.

Au Canada, les CFD sont des dérivés de gré à gré encadrés par les autorités provinciales et territoriales en valeurs mobilières, dont l'Autorité des marchés financiers au Québec. Les courtiers qui les offrent aux particuliers doivent être membres de l'OCRI, qui fixe les exigences de capital, de ségrégation des fonds et de marge. Ces marges déterminent l'effet de levier maximal. Le levier maximum autorisé au Canada par l'OCRI peut atteindre 50:1 sur les principales paires de devises. Les paires mineures, les paires exotiques et les CFD sur actions sont soumis à des limites plus strictes. Les règles exactes de marge varient selon l'instrument et chaque broker peut appliquer des plafonds internes plus conservateurs que la limite OCRI.

Les instruments offerts varient selon le broker : paires de devises, indices, actions, matières premières, obligations et FNB. Les cryptomonnaies ne sont généralement pas proposées en CFD par les brokers de notre classement. La protection du FCPE, jusqu'à 1 million de dollars par catégorie de compte, couvre l'insolvabilité du courtier, mais pas les pertes de trading.

Cinq critères permettent de comparer les brokers CFD offerts aux résidents canadiens.

1. Régulation OCRI et membre du FCPE. Vérifiez l'inscription du courtier sur ocri.ca avant tout dépôt : le contrat est conclu avec le broker, pas sur une bourse.
2. Instruments offerts. Le nombre d'indices, d'actions et de matières premières varie beaucoup d'un broker à l'autre : de quelques centaines à plus de 2,500 instruments.
3. Spreads et frais de financement. Comparez le spread sur les instruments que vous visez et les frais de financement de nuit, qui pèsent sur les positions gardées plusieurs jours.
4. Protection contre le solde négatif. Elle n'est pas obligatoire au Canada. Un broker qui l'offre, comme Plus500, empêche que la perte dépasse le capital déposé.
5. Plateformes et support en français. Plateforme propriétaire, MetaTrader ou TradingView selon le broker ; les 6 brokers de notre classement offrent un service client en français.

L'effet de levier est le risque central : une variation modeste du prix de l'actif peut effacer toute la marge d'une position. Lorsque la marge disponible devient insuffisante, le broker peut fermer automatiquement vos positions, souvent au plus mauvais moment.

Contrairement à l'Union européenne, le Canada n'impose pas aux brokers une protection contre le solde négatif. Lors d'un mouvement de marché brutal, la perte peut donc dépasser le capital déposé et laisser un solde à rembourser, sauf si le broker offre cette protection, comme Plus500. Le CFD comporte aussi un risque de contrepartie : votre contrat est conclu avec le broker, et non sur une bourse.

Les CFD ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'ouvrir un compte, lisez la déclaration de risques fournie par le courtier et les ressources pour investisseurs publiées par l'OCRI sur ocri.ca.